纯债基金实力演绎正受益,转债市镇相对价格处于低位

  业内人士表示,基金的绝对收益主要来自贝塔收益和阿尔法收益。其中,贝塔收益是指由市场上涨带来的收益,阿尔法收益是指主动管理能力带来的超额收益。阿尔法收益越高,代表其背后的投研团队实力越强。

进入9月,市场延续了今年以来的震荡走势,虽然市场估值已经处于底部区域,但是短期风险不容忽视,投资者的避险情绪依然高涨,债券基金依然是投资者稳健理财的首选。数据显示,今年以来债市走出了一波漂亮的慢牛行情,债券型基金纷纷获得正收益,其中部分绩优债基年内涨幅甚至超过6%。据悉,2017年同时斩获“2016年度一年积极债券型明星基金奖”和“2016年度一年期开放式债券型金牛基金”奖的东方基金旗下绩优债基——东方添益债基金,今年以来表现优异,年内涨幅更是超过6%,获得投资者的广泛认可。

  绝对收益亮眼超额收益突出,东方添益债券基金以实力缔造出色业绩。根据WIND数据显示,截至8月22日,今年以来东方添益债券基金的净值增长率为5.83%,大幅跑赢同期同类中长期纯债基金3.65%的平均值。值得一提的是,根据银河证券基金研究中心数据显示,2016年东方添益债券基金以7.27%的净值增长率位居同类61只基金第一名,并凭借优秀的业绩表现获得《中国证券报》颁发的“2016年度一年期开放式债券型金牛基金”奖。此外,根据WIND数据显示,截至8月22日,成立于2014年12月15日的东方添益债券基金累计回报率为18.97%,并获得16.79%的超越基准回报率。

在具体的债券选择和操作策略上,彭成军表示,未来基本面下行、政策结构性宽松的逻辑仍支撑利率下行,利率债和高评级信用债仍有一定的安全边际,受供给压力、交易结构的影响,下行过程和节奏或有所反复。
在结构性稳信用的背景下,考虑到当前绝对收益及利差水平,被错杀的中低等级信用债仍存在一定配置价值。目前权益市场处于震荡磨底过程,当前估值较低,具备长期配置价值,转债市场绝对价格处于低位,表现出较强的抗跌性,整体看好。在具体策略上,未来基金将以高静态收益、中性久期的优质信用债为底仓,以获得稳定的票息收入,实现绝对收益,并择机进行利率债波段操作增厚组合收益。在流动性总量宽松的背景下,预计短端维持低位,套息策略仍有价值。

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借势债牛行情基金业绩持续增长,东方添益债基诠释债基投资价值。根据WIND数据显示,截止9月5日,今年以来东方添益债基净值增长率为6.08%,大幅跑赢同类基金3.84%的平均值,并获得3.43%的超越基准回报率。值得一提的是,伴随着业绩的上涨,东方添益债基逐渐获得了投资者的认可。根据WIND数据显示,截至6月30日,该基金基金份额相比2017年年底增长26.71%。

  针对当前债市的调整,彭成军表示,当前债市的震荡可以定义为是对前期过快上涨的一种理性回归。目前市场正在寻找可长期交易价位的均衡点,在央行引导融资利率下行逻辑不变的基础上,债牛行情仍将持续。

规模的背后是业绩,业绩的背后是其投研团队扎实的投研实力。目前东方添益基金的掌舵人为具有11年证券从业经验的东方基金固定收益总监彭成军。作为一名深耕债市多年的老将,彭成军对于国内宏观经济走势与债市投资之间的内在逻辑具有自己独到的见解。

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